原木做为主要的根本原材料，其价钱走势一曲备受市场关心。过去5年，原木现货价钱大幅波动。2020年，以致原木价钱一度低迷。但跟着房地产市场逐步回暖，原木需求起头稳步回升。2021年，全球供应链严重，运输成本大幅攀升，加之房地产市场非常火爆，原木需求激增，价钱飙升至汗青高位。2022年，跟着供应链问题逐渐缓解，房地产市场降温，原木价钱从高位逐渐回落。2023年至2024年11月期间，房地产市场再度疲软，需求有所下降，原木价钱全体呈现震动态势。为帮力相关行业无效应对价钱波动风险，原木期货于2024年11月18日正在大连商品买卖所正式挂牌上市。上市首日，原木期货从力合约2507开盘便大幅低开，收盘价为764元/立方米，相较于810元/立方米的挂牌基准价，跌幅达5。68%。此次要是由于市场对原木根基面持悲不雅预期，导致市场情感全体偏空。然而，2024年11月21日，市场聚焦于检尺径尺度差别问题，叠加现货上涨预期，盘面价钱一走高，从力合约最高触及882元/立方米。原木期货的尺度品为辐射松，其检尺径尺度明白：正在一个查验批次内，36cm≤平均检尺径46cm且单根检尺径≥28cm。但正在2024年11月首笔原木期转现现实交割过程中发觉，原木体积丈量取现货商业存正在误差，期货交割现实体积相较现货商业削减4%~ 5%。按照理论推算，盘面理应升水现货4% ~5%。自2024年11月21日起，盘面上涨行情，以修复检尺差。连系当前810元/立方米的现货价钱，从转换检尺差角度来看，期货盘面应升水现货价钱约36元/立方米。是我国最大的原木供应国。统计局发布的数据显示，客岁12月原木出口量为186万立方米，此中对中国出口占比高达88%。海关数据显示，2024年12月我国进口原木306万立方米，同比削减5。8%。现货市场，日照港3。9中辐射松报价为810元/立方米，取前一日持平。目前，表里盘价钱持续倒挂，成本端对价钱构成较强支持。当前针叶原木口岸库存为267万立方米，处于年内中性偏低程度，下逛加工企业库存同样偏低。从需求端来看，建建口料和建建模板是原木的次要下逛使用范畴，我国针叶原木的需求取房地产、建建行业慎密相连。近期，政策层面出多项利好动静，特别是房地产市场政策的调整，对原木期货价钱发生了积极影响。2025年，房地产市场无望止跌企稳。一系列支撑房地产市场健康成长的政策接踵出台，包罗加大货泉化旧改力度、优化住房信贷政策、实施购房补助等办法，正在供给端优化存量，正在需求端刚性和改善性住房需求。虽然目前房地产行业仍处于下行周期，但政策拉动预期较着，市场无望进入新的供需均衡。原木市场存正在较着的季候性变化纪律。每年12月至次年2月，房地产行业遍及进入休工时段，原木需求较为冷僻。取地产开工的季候性纪律类似，“金三银四”“金九银十”是保守的消费旺季，容易催生年内价钱高点，因而7月合约存正在贴水9月合约的可能性。跟着国内一系列利好政策出台，将来地产需求存正在边际改善预期，市场呈现出预期好于现实的Contango布局。中持久来看，原木现货价钱处于底部区间。原木期货自上市以来，次要驱动要素包罗检尺径问题激发的升水以及需求端边际改善预期。正在合约布局上，近弱远强款式估计将持续。考虑到春节后需求将逐渐由弱转强，估计现货价钱也将偏强运转。后续市场参取者需亲近检尺径问题的处理进展，以及房地产市场的现实需求变化环境。（做者单元：新期货）？。